Qual a diferença entre o valor presente líquido e a taxa de retorno interna?

o

valor presente líquido

(NPV, ou "fluxo de caixa descontado") leva em consideração o valor temporal do dinheiro, através de:

  • Traduzir todos os fluxos de caixa futuros para o dinheiro de hoje
  • Adicionando o investimento atual e os valores presentes de todos os fluxos de caixa futuros

Se o valor presente líquido de um projeto for positivo, vale a pena buscar, pois cria valor para a empresa.

Taxa interna de retorno

(TIR) ​​é a taxa de desconto na qual o valor presente líquido se torna 0. Em outras palavras, você resolve a TIR definindo o VPL em 0.

Estes são os dois métodos para analisar qualquer projeto de investimento. Valor Presente Líquido (VPL) é o valor presente dos fluxos de caixa líquidos futuros que seriam gerados pelo projeto em consideração. Os fluxos de caixa líquidos são descontados contra um fator que poderia ser o custo dos empréstimos para financiar o projeto ou simplesmente a taxa de inflação esperada nos anos dos fluxos de caixa.

Taxa Interna de Retorno (TIR) ​​é a taxa na qual se o projeto for descontado, o VPL será 0, o que significa que o custo do projeto é igual ao total de fluxos de caixa líquidos que ele geraria ao longo da vida útil do projeto. É a taxa de desconto máxima que o projeto pode pagar até o ponto NPV = 0 e além desse valor seria negativo, o que significa que o custo do projeto excederia o fluxo de caixa líquido total gerado pelo projeto ao longo do período.

Palavra de cautela: Não confunda fluxos de caixa com lucros. Esses são dois componentes distintos do mundo das finanças.

VPL e TIR são as técnicas de orçamento de capital utilizadas pelas instituições financeiras.

VPL

: O VPL é uma técnica de orçamento de capital que explica a diferença entre o valor presente dos fluxos de caixa futuros e o desembolso inicial de caixa no projeto. Basicamente, explica sobre o excedente do projeto. Aceite o projeto com NPV positivo e rejeite o projeto com NPV negativo.

TIR:

Basicamente, a TIR é uma taxa de desconto usada para descobrir o resultado em que o VPL é igual a zero. Deve ser comparado com o custo de capital da empresa para aceitar ou rejeitar o projeto. Mas a TIR deve ser maior que o custo de capital para executar o projeto.

Caso você esteja procurando aconselhamento de um advogado e contador experiente, faça o checkout

Conselho

rede

aplicação de

Wazzeer

.

** Para qualquer suporte jurídico e contábil, prazer em ajudá-lo,

deixe-nos falar

às

Wazzeer

Ambos os termos são usados ​​no orçamento de capital para auxiliar os tomadores de decisão na avaliação da conveniência ou não de investir em um projeto, mas usando medidas diferentes. O valor presente líquido é expresso em US $, enquanto a taxa interna de retorno é expressa em%. Ambos os cálculos usam um retorno direcionado como base para a avaliação

  • Valor presente líquido é o valor presente dos ingressos líquidos de caixa gerados por um projeto, incluindo qualquer valor residual (valor estimado de revenda de um ativo no final de sua vida útil), deduzido do investimento inicial no projeto. O valor presente líquido é calculado usando uma taxa de desconto aceitável direcionada. Se o valor presente líquido, após a aplicação da taxa de desconto aceitável desejada, for positivo, o investimento será considerado desejável.
  • Taxa interna de retorno (TIR) ​​é a taxa de juros à qual o valor presente líquido de todos os fluxos de caixa (positivos e negativos) de um projeto ou investimento é calculado como zero. Se a taxa interna de retorno% for maior que a taxa exigida de retorno%, o investimento será considerado desejável.

Por exemplo, usando a taxa de desconto prevista de 7%, um investimento é calculado para gerar um valor presente líquido de US $ 1.000, o que representa uma Taxa Interna de Retorno de 7,45%. Ambos os números indicam que o investimento é desejável, porque o valor presente líquido é positivo e a Taxa Interna de Retorno de 7,45% é superior à taxa prevista de 7%.

Valor Presente Líquido (VPL)

Para entender o valor presente líquido (VPL), é preciso entender o conceito de valor presente (PV). Em termos mais simples, o valor presente (PV) é inverso do valor futuro. Todos nós, em algum momento ou outro, calculamos o valor futuro. Lembre-se de fazer a si mesmo esta pergunta: "Se eu investir US $ 100 hoje por 2 anos, com uma taxa de juros de 10%, qual o valor que receberei após 2 anos". Esse é o valor futuro de US $ 100 após 2 anos. US $ 100 se tornariam US $ 121 após 2 anos a 10%. Portanto, o valor futuro (2 anos) de US $ 100 é US $ 121. Que tal fazer esta pergunta “Quanto preciso investir hoje para obter US $ 121 após dois anos com uma taxa de juros de 10%. Claro que sabemos a resposta, que é de US $ 100. Este é o valor presente (PV). Portanto, o valor presente de US $ 121 por dois anos é de US $ 100. A fórmula matemática para PV é PV = Ct / (1 + r) ^ t Onde C é fluxo de caixa, r é taxa de juros et é o período de tempo. Agora, se você investir US $ 100 a cada ano por três anos e, após três anos, receber US $ 330, considerará o investimento rentável. Parece rentável, pois você investiu US $ 300 para obter US $ 330. Para comparar a entrada e saída de caixa, ambas precisam estar ao mesmo tempo. Vamos trazer seus investimentos e sua entrada de caixa depois de 3 anos no mesmo horário de hoje. Portanto, o valor presente do seu investimento será PV = 100 / (1 + 0,1) + 100 / (1 + 0,1) ^ 2 + 100 / (1 + 0,1) ^ 3 = 90,9 + 82,6 + 75,1 = $ 248,6 Assim, hoje em dia , você deseja obter mais de US $ 248,6 para ter um investimento lucrativo. Vamos ver se $ 330 o que você recebeu após 3 anos vale mais do que o seu investimento hoje PV = $ 330 / (1 + 0,1) ^ 3 = $ 247,9 Então, quando trazido para o mesmo horário, que é hoje, você está investindo $ 248,6 para obter $ 247,9. A diferença é chamada NPV. Nesse caso, é negativo e com certeza esse não é um investimento lucrativo. Claramente mais VPL para um investimento, mais lucrativo é o investimento. Se o VPL for negativo, o investimento levará a uma perda.

A tabela acima mostra como é calculado um VPL. Na tabela acima, o VPL de US $ 3549 mostra que o projeto será rentável e poderá ser realizado.

Taxa Interna de Retorno (TIR)

Na tabela acima mencionamos, a taxa de desconto assumida como 10%. Portanto, com uma taxa de desconto de 10%, o VPL é de US $ 3549. Agora, a TIR é a taxa de desconto na qual o VPL será igual a zero. Existem vários métodos para calcular a TIR. O primeiro é continuar alterando o valor da taxa de desconto até obter o VPL como zero. O segundo é usar a função IRR na planilha do Excel. Terceiro, é obter VPL para 3 a 4 valores da taxa de desconto e plotá-lo no gráfico e depois juntar (ou extrapolar) os pontos para ler a taxa de desconto na qual o VPL é zero.

Importância da TIR:

No exemplo acima (na tabela), se você calcular, a TIR será de 19%. Com uma taxa de desconto de 19%, o VPL é zero. O significado da TIR é que, se o custo de oportunidade do projeto for menor que a TIR, o projeto deve ser aceito.

A diferença em VPL e TIR

Agora, observe as duas declarações 1) Se o VPL for positivo, o projeto deve ser aceito2) Se o custo da oportunidade for menor que a TIR, o projeto deve ser aceito.

Não estamos dizendo a mesma coisa como se o custo de oportunidade fosse menor que a TIR, o VPL será positivo e, portanto, a mesma coisa que a primeira declaração. Bem, sim, ambas são as mesmas coisas, mas o VPL e a TIR transmitem uma mensagem diferente aos investidores.

Para entender isso, veja a tabela abaixo

Se você precisar aceitar um projeto, qual projeto você aceitará. Se você seguir a TIR, escolherá o Projeto A e obterá um retorno de 108% sobre seus investimentos, mas acabará ganhando US $ 10727 quando conseguir US $ 12.000 com o projeto B.

Então agora você acha que deve preferir o VPL em vez da TIR, quando se lembrar de ver outro exemplo abaixo.

Então, qual projeto você escolherá? Se você considerar apenas o VPL, tenderia a escolher o projeto B com um VPL maior de US $ 1066 em comparação aos US $ 728 do projeto A. Mas você acha que é uma decisão mais sábia? Você está optando por investir US $ 100.000 para obter um lucro de US $ 1066 ao invés de investir apenas US $ 1000 para obter um lucro de US $ 728 no mesmo período. Na verdade, aqui a decisão mais sensata seria escolher a TIR para tomar uma decisão.

Embora o VPL e a TIR sejam técnicas de orçamento de capital, ambas têm vantagens e desvantagens. Confiar apenas em um pode fazer você tomar decisões erradas. O VPL e a TIR não devem ser usados ​​isoladamente, mas juntos para tomar uma decisão sobre o orçamento de capital.